Cash-Flow libre

Concepto cash-flow libre

Importe de los fondos generados por las operaciones de la compañía después de impuestos, una vez que se han cubierto las necesidades de reinversión en activos fijos y circulante disponible para todos los suministradores de fondos de una empresa. Entendiendo por suministradores de fondos los suministradores de capital (accionistas) y los de deuda (entidades financieras, acreedores y proveedores).

La tasa de descuento adecuada para calcular el valor de una compañía en función de los cash-flows libres es el coste ponderado del capital (WACC, Weighted Average Cost of Capital). Esta tasa se calcula ponderando el coste de la deuda de la empresa (Kd) y el coste del capital (Ke).

Fórmula cash-flow libre

Siendo:

• D = Valor de mercado de la deuda.
• C = Valor de mercado del capital.
• Kd = Coste de la deuda antes de impuestos.
• t = Tasa impositiva.
• Ke = Rentabilidad exigida al capital.

Cálculo cash-flow libre