Valor teórico del derecho de suscripción

Concepto valor teórico del derecho de suscripción

Es el que se determina con ocasión de una ampliación de capital y que depende del número de acciones que se emiten y la proporcionalidad con las que se poseen, su precio antes de la ampliación y el efectivo pagado por la suscripción.

Fórmula valor teórico del derecho de suscripción

Siendo:

• C" = Cotización teórica después de la ampliación de capital.
• C' = Cotización de la acción antes de la ampliación.
• d = Valor teórico del derecho de suscripción.
• E = Precio de emisión de las nuevas acciones procedentes de la ampliación de capital.
• m = Número de acciones antiguas exigidas para acudir a la ampliación de capital.
• n = Número de acciones nuevas a suscribir a un cierto precio de emisión.

El valor teórico del derecho de suscripción será la diferencia entre la cotización bursátil de las acciones el día anterior al inicio de la ampliación y la cotización teórica después de la ampliación.

Existe también un supuesto habitual y es aquel en que existen diferencias económicas entre las acciones nuevas y las viejas, en el caso, por ejemplo de que se realice la emisión a mitad de año cuando las acciones antiguas han devengado ya una parte del dividendo anual. En este caso, puede establecerse una formulación general así:

Siendo:

• D = Diferencias económicas entre acciones nuevas y antiguas.

Existen otras muchas variaciones de ampliaciones de capital en donde se combinan operaciones múltiples con ampliaciones de capital coetáneas, entrega de acciones liberadas, total o parcialmente, y desembolso de efectivo dinerario y en donde, en cada caso, hay que valorar teóricamente los distintos derechos de suscripción y de asignación.

Cálculo valor teórico del derecho de suscripción