Guía de matemática financiera - Préstamos y amortización de capitales

5.- Préstamos y Amortización de capitales

5.1.- Definición de Amortización o Préstamos de Capitales

Llamamos así a toda operación financiera compuesta de prestación única y contraprestación múltiple con vencimiento posterior (aunque existen otras variantes que enumeraremos más tarde). La operación de amortización de capital tiene por objeto a amortización de una deuda mediante la entrega de una sucesión de pagos escalonados en el tiempo. Generalmente se conciertan entre personas físicas o jurídicas y las Entidades de Crédito. Es la operación contraria a la constitución.

En esta operación intervienen los siguientes elementos:

C₀= Capital prestado o a amortizar.
a_s= Términos amortizativos que entrega el prestatario para amortizar la deuda.
i = Tipo de interés de la operación.
C_n= Capital prestado valorado al final de la operación.
n = Duración de la operación.

5.1.1.- Cálculo de los términos amortizativos

Si suponemos que los tipos de interés son constantes y que los términos amortizativos son constantes, el calculo de los términos se podrá hallar por medio de la igualdad entre prestación y contraprestación:

C₀= a (1+i)^-1+a(1+i)^-2+...+a(1+i)^-n

De tal forma que si despejamos "a":

a=C₀/[(1+i)^-1+a(1+i)^-2+...+a(1+i)^-n] = C₀ [(1+i)¹+a(1+i)²+...+a(1+i)ⁿ]

Si ahora supones que el préstamo se devuelve en con una sola contraprestación al final de la operación obtendremos (a esta operación también se le llama descuento compuesto racional):

C₀= a(1+i)^-n = C_n (1+i)^-n

En este caso el término amortizativo sería igual a la totalidad a devolver, es decir al capital final:

Ejemplo:
Si quisiéramos calcular el valor de la cancelación de un  préstamo a 15 años de 500.000 Euros  que tenemos concedido a un tipo de interés compuesto del  5   por ciento anual  ( teniendo en cuenta que  la cancelación  de la operación que vence dentro de cinco años será por el nominal más los intereses acumulados hasta el momento ) deberíamos hacer lo siguiente.

C_n = 500.000 (1 + 5%)¹⁰ = 814.447.3134 

5.1.2.- Cálculo de los intereses

Los siguientes cálculos los realizaremos en el caso de que la contraprestación sea única, es decir se devolverá el capital prestado mediante una entrega al final de la operación.

C_n = C₀ +I ;      I = C_n- C₀= C_n - C_n (1+i)^-n = C_n (1- (1+i)^-n) o bien  

5.1.3.- Cálculo del tipo de interés

Seguiremos el mismo procedimiento que en los apartados anteriores, es decir despejando de la igualdad principal:

5.2.- Descuento compuesto comercial

Para sustituir un capital futuro por otro con vencimiento presente utilizaremos la ley financiera del descuento compuesto que no es sino la operación inversa a la capitalización compuesta.

Los elementos que debemos considerar para estas operaciones son los siguientes:

C_n = Flujo Nominal o cantidad al vencimiento.
C_o = Efectivo o cantidad presente.
D = Descuento total,  la diferencia entre el nominal y el efectivo.  Los intereses I.
n = El periodo de tiempo transcurrido entre el momento de efectivo y el vencimiento.
d = Tipo de descuento, es el tipo de interés anual que se aplica sobre el valor nominal, en función del plazo de la operación, para obtener el efectivo de la compra.
i = Tipo de interés anual.

Si quisiéramos por ejemplo cobrar anticipadamente un capital cuyo vencimiento se fuera a producir dentro de un número determinado de  años, la cantidad que recibiríamos sería el valor actual o valor presente  del mismo, ya se obtenga éste por aplicación del tipo de interés i o ya por el descuento d.

En el caso de que aplicáramos el tipo de interés i el descuento total obtenido lo llamaremos Descuento Matemático Real o Racional y si aplicáramos el tanto de descuento del descuento total obtenido lo llamaremos Descuento Comercial.

Llamamos descuento comercial a los intereses que genera el capital nominal desde el momento deliquidación de efectivo hasta su propio vencimiento. Por tanto, el cálculo de los intereses se hace sobre el nominal.

5.2.1.- Cálculo del valor actual

Tenemos un capital nominal Cn al que se le aplica un tipo de descuento d. El valor actual Co será por lo tanto:

• El valor del capital disponible al final del año n: C_n 
• El valor del capital disponible al final del año n- 1:  C_n-1 = C_n - C_n· d = C_n (1 –  d) 
• El valor del capital disponible al final del año n-2:   C_n-2 = C_n-1- C_n-1· d = C_n-1 (1 – d);
• C_n-2 = C_n (1 -d) (1 -d) = C_n-1 ( 1 - d )²
• El valor del capital disponible al final del año n-3: C_n-3 = C_n-2 - C_n-2· d = C_n-2 (1 – d);
  C_n-3 = C_n ( 1 – d )² ( 1 – d )= C_n ( 1 - d )³ 
• Y así, el valor del capital en el origen C_o será:

5.2.2.- Cálculo del descuento

Se trata de los intereses calculados sobre el nominal en función del tiempo que falta hasta su vencimiento. El descuento total es la diferencia entre el nominal y el efectivo D = C_n–C_o.

Como ya conocemos el valor de C_o:

C_o =  C_n ( 1 – d )ⁿ

sustituyendo:

5.2.3.- Cálculo del valor nominal

También en este caso partimos de la fórmula C_o = C_n (1 - d)ⁿ y despejando el nominal C_n tenemos que:

5.2.4.- Cálculo del tipo de descuento

Una vez más partiremos  de la fórmula C_o = C_n (1 - d)ⁿ   y despejamos d:

5.2.5.- Cálculo del tiempo

En esta ocasión partiremos de la fórmula C_o = C_n (1 - d)ⁿ   y despejamos n:

5.3.- Enumeración de los distintos Métodos de Amortizar Capitales

• Método de Amortización del Sistema Americano: En este tipo de amortización el prestatario entrega al prestamista en cada ejercicio tan solo los intereses generados por el Capital prestado, y en el último periodo entrega los intereses generados en ese periodo y el Capital prestado.
  
• Método de Amortización Francés: En este tipo de amortización el prestatario entrega al prestamista en cada ejercicio una cantidad constante con la que se cubren los intereses generados y parte del principal a amortizar.
  
• Método de Amortización de cuota de amortización constante: En este tipo de amortización el prestatario amortiza todos los periodos la misma cantidad de principal y los intereses generados.
  
• Método de Amortización con Fondos de Amortización: En este tipo de amortización el prestatario paga al prestamista los intereses generados por el principal y constituye al mismo tiempo un fondo con el que devolverá el principal prestado al final de la operación.
  
• Método de Amortización de Términos variables en Progresión Geométrica: En este tipo de amortización el prestatario paga el principal por medio de términos en progresión geométrica creciente o decreciente, de tal forma que la suma financiera de todos los términos en el momento inicial de la operación es igual al capital prestado.
  
• Método de Amortización de Términos variables en Progresión Aritmética: Este tipo de amortización es igual al anterior con la única variedad de que los términos varían en progresión aritmética creciente o decreciente.