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Formulario económico financiero  - Descuento de dividendos

Definición

Procedimiento de valoración de la inversión en una empresa cotizada según el cual se determina la cotización teórica de una acción por la capacidad de generar beneficios distribuibles en el futuro.

Para el cálculo del valor actual de este flujo de dividendos es preciso establecer una ley de variación futura o estimar que estos dividendos van a ser constantes, temporales o perpetuos.

En nuestra opinión valorar una inversión en una empresa considerando exclusivamente su capacidad de generación de beneficio y de reparto del mismo puede llevarnos a conclusiones erróneas.
Por ejemplo nos podemos encontrar con empresas tremendamente atractivas con una política de reparto de beneficios mínima debido a una reinversión constante del beneficio.

Fórmula

Si consideramos que los dividendos (D) van a ser iguales y constantes, a lo largo de un período de años (n) se podría calcular así:

Fórmula del descuento de divididendos cuota constante

Si esos dividendos (D) los consideramos perpetuos la fórmula aplicable será:

Fórmula descuento de dividendos cuota perpetua

Donde:
C = la cotización de una acción,
D = son los dividendos a percibir en los próximos años y
R = el tipo de rendimiento aplicable a la mejor inversión alternativa y que se valora como coste de oportunidad,
n = número de años.

Calculadora

Dividendo
Rendimiento
Duración en años
Cotización para dividendos constantes
Cotización para dividendos perpetuos
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