Activos financieros. Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

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Activos financieros. Inversiones mantenidas hasta el vencimiento
Autor: Centro de Estudios Financieros (CEF) - NewPyme

El Plan General de Contabilidad - PGC - señala en las Normas de registro y valoración contable Norma 9.ª Instrumentos Financieros apartado 2 que se pueden incluir en esta categoría los valores representativos de deuda, con una fecha de vencimiento fijada, cobros de cuantía determinada o determinable, que se negocien en un mercado activo y que la empresa tenga la intención efectiva y la capacidad de conservarlos hasta su vencimiento.

Valoración inicial

Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento se valorarán inicialmente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Se debe tener en cuenta que, según el apartado 2.8 de la misma norma, en la valoración inicial de los activos financieros se registrarán de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento así como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente en el momento de la adquisición. A estos efectos, se entenderá por «intereses explícitos» aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de interés contractual del instrumento financiero.

Valoración posterior

Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento se valorarán por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizarán en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

Deterioro del valor

Al menos al cierre del ejercicio, deberán efectuarse las correcciones valorativas aplicando los criterios señalados en el apartado relativo a los préstamos y partidas a cobrar. No obstante, como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuros se puede utilizar el valor de mercado del instrumento, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que pudiera recuperar la empresa.

Inversión en un bono del estado a 5 años

El 1 de julio del ejercicio actual (20X0) nuestra empresa adquiere 100 bonos de renta fija del estado en el mercado secundario por un importe de 104.200 €.

Los datos de dichos bonos son los siguientes:

  • Cupón - Interés explícito -: 3% anual, pagadero por años vencidos en cada aniversario de la inversión inicial.
  • Valor nominal: 1.000 € / bono.
  • Valor de emisión: 920 € / bono.
  • Valor de reembolso: 1.046 €/ bono.
  • Fecha de emisión: 1 de marzo del 20X0
  • Fecha de amortización: 5 años después de la emisión 28 de febrero de 20X5

La cotización al finalizar el ejercicio actual es de 1.030 € / bono.

La intención de la empresa es mantener los bonos hasta su vencimiento.

El tipo de interés efectivo de esta inversión es del 3,178879%.

Contabilización

Dependiendo de las características de la empresa y de la versión del Plan General de Contabilidad la empresa tendrá que realizar una valoración de la operación mediante tantos efectivos, coste amortizado, o utilizando el tipo de interés explícito de la operación.

  • Caso empresa utiliza Plan General de Contabilidad para Pymes, en este caso la empresa podrá aplicar los gastos iniciales al ejercicio en el que realiza la inversión y posteriormente valorar la inversión utilizando el tipo de interés explícito. Hay que recordar que al aplicar los gastos a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio inicial el tipo de interés nominal se transforma en efectivo pues el capital inicial de la operación se corresponderá con el nominal.
  • Caso empresa utiliza Plan General de Contabilidad General, en este caso no hay más opción que aplicar en la contabilización el tipo de interés efectivo, valorando posteriormente toda la operación mediante su coste amortizado.

Contabilización conforme al Plan General de Contabilidad para Pymes

En este caso optaremos por registrar los gastos iniciales de la inversión en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que realizamos la inversión.

Determinación del importe de los gastos iniciales

  • Nominal del bono: 1.000 €
  • Precio de compra del bono: 1.042 €
  • Número de bonos: 100

A priori podríamos considerar que los 42 € se corresponden con los gastos iniciales de la inversión, sin embargo hemos de tener presente que dado que el bono se emite el 1 de marzo y nosotros lo adquirimos el 1 de Julio han transcurrido cuatro meses desde su emisión y por tanto se han devengado intereses que percibiremos nosotros en el momento en que se abone el correspondiente cupón, que será el 28 de febrero del 20X1.

A los intereses que ha devengado el bono pero que no se han liquidado en el momento de la inversión se los denomina cupón corrido.

Cupón corrido: Nominal x Interés cupón x plazo transcurrido

Cupón corrido: 1.000 € x 3% x 4/12 = 10 €

Comisión inherente a la compra: 1.042 - 1.000 - 10 = 32 €

Contabilización inicial de la inversión

Debe Haber
1.000 ( 546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 4/12)
3.200 ( 626 ) Comisión adquisición bonos mercado secundario
(100 x 32)
100.000 ( 251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo
(100 x 1.000)
a
( 572 ) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros 104.200

Reconocimiento y registro de los intereses devengados a 31 de diciembre de cada ejercicio

Debe Haber
1.500 ( 546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 6/12)
a
( 761 ) Ingresos de valores representativos de deuda
1.500

Reconocimiento de los intereses devengados y registro del abono de cupón a 28 de febrero del ejercicio 20X1

a) Intereses devengados en el ejercicio

Debe Haber
500 ( 546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 2/12)
a
( 761 ) Ingresos de valores representativos de deuda
500

b) Abono del cupón

Debe Haber
3.000 ( 572 ) Cobro del cupón de todos los bonos
(100 x 1.000 x 3% x 12/12)
a
( 546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda 3.000

Si no hubiera cambios sustanciales en la valoración del bono como consecuencia de cambios drásticos en los tipos de interés esos serían los asientos a realizar hasta la fecha de amortización del mismo en la que por un lado contabilizaríamos el abono del cupón correspondiente al último ejercicio y por otro la amortización del bono.

En este ejemplo y dado que el bono tiene una prima de amortización de 46 € por un lado registraremos la amortización de los bonos por su nominal y por otro el cobro de la prima de amortización.

Debe Haber
104.600 ( 572 ) Cobro amortización bonos
a
( 251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo 100.000
( 769 ) Prima de amortización de bonos 4.600

Contabilización mediante tantos efectivos y coste amortizado, Plan General de Contabilidad General

El elemento que marca la diferencia en la utilización del método del valor amortizado es la aplicación de las comisiones y gastos durante toda la vida de la inversión utilizando para ello tipos de interés efectivos. Esto hace que calculemos los intereses devengados conforme al tipo de interés efectivo, aplicando la diferencia al valor de la inversión en cada ejercicio.

Cálculo del tanto efectivo de la inversión

El tanto efectivo de la inversión será igual a la tasa de rendimiento interno que obtenemos con la inversión al igualar el importe del desembolso inicial, gastos incluidos, con la corriente de cobros que generará la inversión hasta su amortización.

Fechas Flujos de caja
01/07/20X0 - 104.200,00 €
28/02/20X1 3.000,00 €
28/02/20X2 3.000,00 €
28/02/20X3 3.000,00 €
29/02/20X4 3.000,00 €
28/02/20X5 107.600,00 €

Para la obtención de la tasa interna de rendimiento podemos utilizar las siguientes funciones de Excel:

  • TIR cuando los momentos temporales de la inversión sean iguales, por ejemplo todos los flujos de caja están distanciados un mismo intervalo de tiempo.
  • TIR.NO.PER cuando los flujos de caja de la inversión no están todos separados por el mismo intervalo de tiempo.

Además hay que tener presente que la tasa interna que obtendremos se corresponderá con la unidad de tiempo a la que se encuentren los flujos de caja. Por ejemplo si los flujos de caja están separados por años la tasa obtenida será anual, si es por trimestres la tasa de interés efectivo obtenida será trimestral.

En nuestro caso y una aplicada la función TIR.NO.PER el primer periodo no es igual a los demás obtendremos una tasa de rendimiento efectivo del 3,179%superior al 3% nominal que generan los bonos. Esto se debe a que nuestra inversión tiene una prima en el momento de la amortización de la inversión de 46 € por bono, lo que lógicamente incrementa la rentabilidad de la inversión.

Cuadro de valoración de la inversión mediante su coste amortizado y rendimientos efectivos

El valor de la inversión en bonos realizada vendrá dada por:

la suma de la valoración efectiva al inicio del periodo más los intereses efectivos devengados menos los intereses nominales devengados

Fechas Capital inicial Interés efectivo Cupón de los bonos Bonos valorados por su coste amortizado
01/07/20X0       104.200,00
28/02/20X1 104.200,00 2.196,69 3.000 103.396,69
28/02/20X2 103.396,69 3.286,86 3.000 103.683,55
28/02/20X3 103.683,55 3.295,97 3.000 103.979,52
28/02/20X4 103.979,52 3.305,38 3.000 104.284,91
28/02/20X5 104.284,91 3.315,09 104.600 + 3.000 = 107.600 0,00

Hay que tener presente que el valor de la inversión va variando conforme vamos repercutiendo en cada ejercicio el importe de los gastos iniciales.

1 de julio de 20X0, contabilización de la inversión

Contabilización de la inversión en los bonos

Asiento de la compra de los bonos detallando la parte correspondiente al cupón corrido, esto es, los intereses devengados por el bono desde el momento de su emisión hasta el momento de su adquisición por la empresa en el mercado secundario.

Importe del cupón por el tiempo transcurrido entre la emisión del bono y su adquisición.

100 x 1.000 € x 3% x 4/12 = 1.000 €

Debe Haber
1.000 ( 546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 4/12)
103.200 ( 251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo
(104.200 – 1.000)
a
( 572 ) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros 104.200

Imputación al ejercicio de los intereses devengados desde la inversión en los bonos

31 de diciembre 20X0, por la imputación de los intereses devengados desde la compra de los bonos

Cálculo:

  • Cupón corrido a 31/12 desde la inversión 1/07 : 100 x (1.000 x 3,00 % x 6/12) = 1.500 €
  • Intereses efectivos generados por la inversión: (100 x (1.042 x 3,179 % x 6/12) = 1.656,25 €
Debe Haber
1.500,00 ( 546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 6/12)
137,45 ( 251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo
a
( 761 ) Ingresos de valores representativos de deuda
1.656,25

Valor contable: 103.200 + 1.000 + 1.500 + 156,25 105.856,25
Valor recuperable: 100 x 1.030 103.000
Deterioro aparente 2.856,25

Suponemos que no va a existir retraso en las cantidades a cobrar ni cobro parcial por lo que no se hace deterioro ya que si eso fuese así, la cotización habría caído de forma muy importante. En definitiva, cotizaciones alrededor del 100% no implican deterioro.

1 de marzo 20X1

Debe Haber
500,00 ( 546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 2/12)
52,08 ( 251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo
a
( 761 ) Ingresos de valores representativos de deuda
(100 x (1.030 x 3,179 % x 2/12)
552,08

Por la reclasificación de los desembolsos pendientes:

Debe Haber
3.000 ( 572 ) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros
a
( 546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda 3.000

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