Inversión en un bono del estado a 5 años
El 1 de julio del ejercicio actual (20X0) nuestra empresa adquiere 100 bonos de renta fija del estado en el mercado secundario por un importe de 104.200 €.
Los datos de dichos bonos son los siguientes:
- Cupón - Interés explícito -: 3% anual, pagadero por años vencidos en cada aniversario de la inversión inicial.
- Valor nominal: 1.000 € / bono.
- Valor de emisión: 920 € / bono.
- Valor de reembolso: 1.046 €/ bono.
- Fecha de emisión: 1 de marzo del 20X0
- Fecha de amortización: 5 años después de la emisión 28 de febrero de 20X5
La cotización al finalizar el ejercicio actual es de 1.030 € / bono.
La intención de la empresa es mantener los bonos hasta su vencimiento.
El tipo de interés efectivo de esta inversión es del 3,178879%.
Contabilización
Dependiendo de las características de la empresa y de la versión del Plan General de Contabilidad la empresa tendrá que realizar una valoración de la operación mediante tantos efectivos, coste amortizado, o utilizando el tipo de interés explícito de la operación.
- Caso empresa utiliza Plan General de Contabilidad para Pymes, en este caso la empresa podrá aplicar los gastos iniciales al ejercicio en el que realiza la inversión y posteriormente valorar la inversión utilizando el tipo de interés explícito. Hay que recordar que al aplicar los gastos a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias del ejercicio inicial el tipo de interés nominal se transforma en efectivo pues el capital inicial de la operación se corresponderá con el nominal.
- Caso empresa utiliza Plan General de Contabilidad General, en este caso no hay más opción que aplicar en la contabilización el tipo de interés efectivo, valorando posteriormente toda la operación mediante su coste amortizado.
Contabilización conforme al Plan General de Contabilidad para Pymes
En este caso optaremos por registrar los gastos iniciales de la inversión en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que realizamos la inversión.
Determinación del importe de los gastos iniciales
- Nominal del bono: 1.000 €
- Precio de compra del bono: 1.042 €
- Número de bonos: 100
A priori podríamos considerar que los 42 € se corresponden con los gastos iniciales de la inversión, sin embargo hemos de tener presente que dado que el bono se emite el 1 de marzo y nosotros lo adquirimos el 1 de Julio han transcurrido cuatro meses desde su emisión y por tanto se han devengado intereses que percibiremos nosotros en el momento en que se abone el correspondiente cupón, que será el 28 de febrero del 20X1.
A los intereses que ha devengado el bono pero que no se han liquidado en el momento de la inversión se los denomina cupón corrido.
Cupón corrido: Nominal x Interés cupón x plazo transcurrido
Cupón corrido: 1.000 € x 3% x 4/12 = 10 €
Comisión inherente a la compra: 1.042 - 1.000 - 10 = 32 €
Contabilización inicial de la inversión
Debe |
|
Haber |
1.000 |
(
546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 4/12) |
3.200 |
(
626 ) Comisión adquisición bonos mercado secundario
(100 x 32) |
100.000 |
(
251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo
(100 x 1.000) |
|
a |
(
572 ) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros |
104.200 |
|
Reconocimiento y registro de los intereses devengados a 31 de diciembre de cada ejercicio
Debe |
|
Haber |
1.500 |
(
546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 6/12) |
|
a |
(
761 ) Ingresos de valores representativos de deuda
|
1.500 |
|
Reconocimiento de los intereses devengados y registro del abono de cupón a 28 de febrero del ejercicio 20X1
a) Intereses devengados en el ejercicio
Debe |
|
Haber |
500 |
(
546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 2/12) |
|
a |
(
761 ) Ingresos de valores representativos de deuda
|
500 |
|
b) Abono del cupón
Debe |
|
Haber |
3.000 |
(
572 ) Cobro del cupón de todos los bonos
(100 x 1.000 x 3% x 12/12) |
|
a |
(
546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
|
3.000 |
|
Si no hubiera cambios sustanciales en la valoración del bono como consecuencia de cambios drásticos en los tipos de interés esos serían los asientos a realizar hasta la fecha de amortización del mismo en la que por un lado contabilizaríamos el abono del cupón correspondiente al último ejercicio y por otro la amortización del bono.
En este ejemplo y dado que el bono tiene una prima de amortización de 46 € por un lado registraremos la amortización de los bonos por su nominal y por otro el cobro de la prima de amortización.
Debe |
|
Haber |
104.600 |
(
572 ) Cobro amortización bonos |
|
a |
(
251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo |
100.000 |
(
769 ) Prima de amortización de bonos |
4.600 |
|
Contabilización mediante tantos efectivos y coste amortizado, Plan General de Contabilidad General
El elemento que marca la diferencia en la utilización del método del valor amortizado es la aplicación de las comisiones y gastos durante toda la vida de la inversión utilizando para ello tipos de interés efectivos. Esto hace que calculemos los intereses devengados conforme al tipo de interés efectivo, aplicando la diferencia al valor de la inversión en cada ejercicio.
Cálculo del tanto efectivo de la inversión
El tanto efectivo de la inversión será igual a la tasa de rendimiento interno que obtenemos con la inversión al igualar el importe del desembolso inicial, gastos incluidos, con la corriente de cobros que generará la inversión hasta su amortización.
Fechas |
Flujos de caja |
01/07/20X0 |
- 104.200,00 € |
28/02/20X1 |
3.000,00 € |
28/02/20X2 |
3.000,00 € |
28/02/20X3 |
3.000,00 € |
29/02/20X4 |
3.000,00 € |
28/02/20X5 |
107.600,00 € |
Para la obtención de la tasa interna de rendimiento podemos utilizar las siguientes funciones de Excel:
- TIR cuando los momentos temporales de la inversión sean iguales, por ejemplo todos los flujos de caja están distanciados un mismo intervalo de tiempo.
- TIR.NO.PER cuando los flujos de caja de la inversión no están todos separados por el mismo intervalo de tiempo.
Además hay que tener presente que la tasa interna que obtendremos se corresponderá con la unidad de tiempo a la que se encuentren los flujos de caja. Por ejemplo si los flujos de caja están separados por años la tasa obtenida será anual, si es por trimestres la tasa de interés efectivo obtenida será trimestral.
En nuestro caso y una aplicada la función TIR.NO.PER el primer periodo no es igual a los demás obtendremos una tasa de rendimiento efectivo del 3,179%superior al 3% nominal que generan los bonos. Esto se debe a que nuestra inversión tiene una prima en el momento de la amortización de la inversión de 46 € por bono, lo que lógicamente incrementa la rentabilidad de la inversión.
Cuadro de valoración de la inversión mediante su coste amortizado y rendimientos efectivos
El valor de la inversión en bonos realizada vendrá dada por:
la suma de la valoración efectiva al inicio del periodo más los intereses efectivos devengados menos los intereses nominales devengados
Fechas |
Capital inicial |
Interés efectivo |
Cupón de los bonos |
Bonos valorados por su coste amortizado |
01/07/20X0 |
|
|
|
104.200,00 |
28/02/20X1 |
104.200,00 |
2.196,69 |
3.000 |
103.396,69 |
28/02/20X2 |
103.396,69 |
3.286,86 |
3.000 |
103.683,55 |
28/02/20X3 |
103.683,55 |
3.295,97 |
3.000 |
103.979,52 |
28/02/20X4 |
103.979,52 |
3.305,38 |
3.000 |
104.284,91 |
28/02/20X5 |
104.284,91 |
3.315,09 |
104.600 + 3.000 = 107.600 |
0,00 |
Hay que tener presente que el valor de la inversión va variando conforme vamos repercutiendo en cada ejercicio el importe de los gastos iniciales.
1 de julio de 20X0, contabilización de la inversión
Contabilización de la inversión en los bonos
Asiento de la compra de los bonos detallando la parte correspondiente al cupón corrido, esto es, los intereses devengados por el bono desde el momento de su emisión hasta el momento de su adquisición por la empresa en el mercado secundario.
Importe del cupón por el tiempo transcurrido entre la emisión del bono y su adquisición.
100 x 1.000 € x 3% x 4/12 = 1.000 €
Debe |
|
Haber |
1.000 |
(
546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 4/12) |
103.200 |
(
251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo
(104.200 – 1.000) |
|
a |
(
572 ) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros |
104.200 |
|
Imputación al ejercicio de los intereses devengados desde la inversión en los bonos
31 de diciembre 20X0, por la imputación de los intereses devengados desde la compra de los bonos
Cálculo:
- Cupón corrido a 31/12 desde la inversión 1/07 : 100 x (1.000 x 3,00 % x 6/12) = 1.500 €
- Intereses efectivos generados por la inversión: (100 x (1.042 x 3,179 % x 6/12) = 1.656,25 €
Debe |
|
Haber |
1.500,00 |
(
546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 6/12) |
137,45 |
(
251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo |
|
a |
(
761 ) Ingresos de valores representativos de deuda
|
1.656,25 |
|
Valor contable: 103.200 + 1.000 + 1.500 + 156,25 |
105.856,25 |
Valor recuperable: 100 x 1.030 |
103.000 |
Deterioro aparente |
2.856,25 |
Suponemos que no va a existir retraso en las cantidades a cobrar ni cobro parcial por lo que no se hace deterioro ya que si eso fuese así, la cotización habría caído de forma muy importante. En definitiva, cotizaciones alrededor del 100% no implican deterioro.
1 de marzo 20X1
Debe |
|
Haber |
500,00 |
(
546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda
(100 x 1.000 x 3% x 2/12) |
52,08 |
(
251 ) Valores representativos de deuda a largo plazo |
|
a |
(
761 ) Ingresos de valores representativos de deuda
(100 x (1.030 x 3,179 % x 2/12) |
552,08 |
|
Por la reclasificación de los desembolsos pendientes:
Debe |
|
Haber |
3.000 |
(
572 ) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros |
|
a |
(
546 ) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda |
3.000 |
|
|